激光雷达赛道，正处于新旧逻辑交替窗口期。
一方面，车载前装赛道继续保持规模化增长趋势，同时，车企端在新一代高阶辅助驾驶项目选型上，开始考虑多供应商策略，以及为适配高中低不同配置方案提供更灵活的选择。
另一方面，激光雷达的持续盈利逻辑，显然，不再是汽车前装一条路径。“机器人激光雷达业务已成为重要的增长引擎，”这是去年开始，行业的普遍共识。
但，汽车前装业务并非已经触碰天花板，而是正在经历成长逻辑演变。
高工智能汽车研究院发布报告显示，2025年12月，中国市场（不含进出口）前装标配激光雷达新车交付破40万辆大关，全年累计搭载交付256.28万辆，同比增长86.53%。此外，在前装搭载率数据方面，2025年中国市场乘用车前装激光雷达搭载率达到11.15%，相比上年同期提高约6个百分点。
突破10%临界点，就意味着，市场已经从培育期进入快速增长期。作为国内市场最早上车的高性能激光雷达产品方案提供商，图达通也进入了新的增长窗口期。
3月31日，图达通（02665.HK）公布2025年度经审计全年业绩，激光雷达全年出货量突破33.2万台，同比增长45.0%；毛利由2024年亏损成功转正，毛利率提升至7.9%，凸显规模化带来的正向效应。
这意味着，图达通在规模效应、成本优化及产品结构升级的多重因素驱动下，迈入全新的增长新阶段。尤其是1550nm与905nm/940nm双技术路线，以猎鹰、灵雀、蜂鸟三大产品平台，搭建起远距到近场、主视到补盲的全域感知矩阵，实现从汽车业务到泛机器人、智慧交通、港口船闸等多元化场景落地的布局。
其中，车载前装市场，除了蔚来这家战略级客户，图达通还成功拓展零跑汽车、上汽大众、广汽集团等头部主流车企，并实现全价位段车型覆盖。同时，在智能重卡、矿卡、无人小车以及Robotaxi等自动驾驶赛道实现全面覆盖。
截至2025年12月31日，图达通已累计获得18家主机厂及ADAS/ADS公司的定点项目订单，覆盖超60款车型。尤其是灵雀平台出货量同比增幅高达1050%，纯固态激光雷达蜂鸟也斩获多家头部车企量产项目定点。
增量确定性，已经毋庸置疑。
高工智能汽车研究院发布的预测报告，2026年中国市场（不含进出口）前装标配激光雷达渗透率将突破20%大关，全年搭载交付预计有望超过440万辆。而更大的潜在增量，来自于单车搭载激光雷达颗数的增加，以及组合方案（前视+盲区）、不同技术方案来满足更多元化市场需求。
在高工智能汽车研究院看来，过去几年经历的第一轮上车潮，解决的更多是激光雷达的车企和用户认知，以及多传感器组合的技术验证；第二阶段，则是真正意义上的加速普及渗透。
以华为为例，今年开始已经形成了三大激光雷达产品系列组合的上车。其中，摄像头+激光雷达一体机方案，满足严苛成本要求的普及型城区NOA要求；从192线升级到896线的双光路激光雷达，则是提升远距离小目标识别能力；固态盲区激光雷达组合，则是增强全向感知能力。
高工智能汽车研究院监测数据显示，2025年，国内乘用车市场前装标配盲区激光雷达搭载新车交付达到41.62万辆，同比增长达到277.68%，大幅高出前向主激光雷达同比增速（69.32%）。
目前，图达通在组合方案上车部分，也已经在业内率先落地。比如，猎鹰和灵雀W组成的高性能激光雷达组合在蔚来ET9、新一代ES8实现交付。猎鹰或灵雀搭配蜂鸟组合，实现满足不同车型成本要求的全景感知方案。
其中，猎鹰系列凭借在1550nm技术路线的领先优势，继续在高性能远距探测细分市场独霸一方。而主打高性价市场的灵雀系列，则是承担起拓展更多车企客户和应用领域的作用，2025年交付量已经占到图达通整体出货量的超四成比例，并兼具高性能组合方案和高性价比前向两大细分市场。
比如，灵雀E1X激光雷达在去年拿到了上汽大众的定点合作，这款产品标准探测距离达200米，最远探测距离达250米，最高0.1°×0.1°图像级分辨率，属于成熟市场的主流方案；而灵雀E2更是支持最高1700线定制方案，满足部分车企对于高线数的要求。
按照图达通最新给出的经营指引，2026年第一季度，公司激光雷达交付量约17万颗，同比增长310%，预计收入超3.8亿元，同比增长120%。公司预计2026年全年激光雷达总交付量将超过100万颗，并计划新增100万台产能来应对市场的多元化需求爆发。
“过去，激光雷达在二级市场的逻辑是前装为王，但汽车零部件行业有自己的特定价值分配逻辑，毛利率有明确的天花板。”一些机构人士表示，“多元化，无疑是资本市场的下一个估值基石。”
尤其是前装市场的价格战（既有竞争对手之间的抢单，也有车型价位下探的需求），以及车企的成本压力，让激光雷达厂商“痛并快乐着”。
以禾赛为例，2025年ADAS激光雷达出货量138.1万台，同比增幅超过两倍，但整体收入增速只有53%。产品单价从2024年的约3900元降至2025年的约1800元左右，降幅超过一半。
寻找更高价值的第二增长曲线，无疑是保持资本市场对激光雷达关注热度的唯一出路。汽车前装业务快速“催熟”激光雷达，但持续性需要多元化。
从目前已经披露的上市公司财报来看，机器人（或者非汽车业务）业务的产品毛利率要普遍高出汽车前装业务10-20个百分点。而在公开信息中，ADAS与低价，通常是激光雷达公司对于前装业务的共性标签。
比如，在泛机器人领域，图达通2025年销售激光雷达31,813台，同比增长948.5%；其中，该公司与九识智能（国内无人小车赛道的头部玩家）的合作预计生命周期内搭载量超20万台。
但这远远不够。
此前，图达通在港口船闸领域累计交付已经超1000套，为传统基础设施智能化升级提供可靠感知底座。在海外市场，与瑞典Aventi Sweden达成战略合作，获近260万美元订单，将自研智能交通管理平台SIMPL落地欧洲。
在图达通CEO鲍君威看来，激光雷达的本质就是三维摄像头，“有摄像头的地方，就有激光雷达的空间”。而在几年前，他的观点是，“激光雷达产业，不仅要关注技术，更要看产能，是否有能力快速扩大产能规模。”
这种判断的变化，来自更大的物理AI想象空间。
在鲍君威看来，激光雷达的大规模部署，数据产生的价值将不可估量。届时，激光雷达就能成为物理AI的优质数据采集终端。而激光雷达与摄像头是互补关系，而非竞争关系，很多不适合摄像头的场景，都需要激光雷达来补充。
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